摘要：在90年代的第一轮政策性债转股浪潮中 ，四大资产管理公司作为专业不良处置机构而诞生，至今仍为国内不良处置的主力军。在这轮债转股中，首批规模为1万亿元预计在三年甚至更短时间内完成。四大AMC受困于资本充足率的红线，本身无法承接那么大的量。再加上政府的目的是降低非金融企业的杠杆率，而非降低银行贷款不良率 ，这就使得银行占据了主导权 。未来有可能形成债转股市场的分层 ，高质量贷款银行采用“子公司设立基金”的模式继续持有，低质量贷款则出售给资产管理公司。因为债转股项目动辄上百亿 ，db电子公司无法直接参与。但银行子公司设立基金募集社会资金的模式给了db电子间接参与债转股的机会。在认购债转股基金时，必须要侧重企业的选择,有三个要点可以帮助db电子在最大程度上规避风险 。第一 ，所转股的债权必须为正常类贷款，不能是不良贷款。第二 ， 债务人最好是上市公司体内的资产，或是有可能被注入上市公司的资产。第三 ，与债务人签有回购协议。总之如果债转股针对的对象是有市场活力、但有债务困境的企业，那么债转股会给全社会带来长期价值 。地方AMC对于本地有丰富的经验，对于地方政府有利益的需求，会导致其会是将来的中流砥柱。考虑到11月批准的浙江第二家AMC公司光大金瓯资产管理有限公司注册资本金只有10亿元 ，db电子参与其未来的增资，成为其股东也不是不可能的。